ケン・フィッシャー氏は、米国株市場が弱気相場に至る道筋について3つのパターンを解説している。

「通常、景気後退をともなう弱気相場を引き起こすのは政府の政策だ。
過剰な期待は、景気後退をともなわない弱気相場を引き起こす。
そして、「すべての弱気相場の母」は、過剰なセンチメントから景気後退を引き起こす、過剰な期待と政府の愚かな政策・混乱から生まれる。」

フィッシャー氏が自社ビデオで、米市場が弱気相場に至る3つの道筋・原因を語った。

整理すると

• 当局による（意図は良いが）政策上のミス：　最も一般的。例えば、サブプライム/リーマン危機前の会計基準変更、パンデミック対策の規制など
• センチメントの悪化：　必ずしも景気後退をともなわない。センチメントが高まりすぎた後に起こりうる
• 上記の両方：　過剰な期待がある中で政策ミスがある場合。

ううむ。
今はどれもありうるような…