ブリッジウォーター・アソシエイツのカレン・カーニオルタンブール氏が、狙いどころの資産クラスを挙げ、分散投資を奨めている。

これまで米国株市場は素晴らしい投資であり、特にテック・テクターに今でも多くの魅力的なクォリティ銘柄が存在する。
同時に、投資家は魅力的なチャンスを提供する他の経済・資産へのエクスポージャーを加えることで、ディフェンシブになることなくポートフォリオをより頑強にする余地がある。

カーニオルタンブール氏が顧客向けメールで、米国株一辺倒からより分散されたポートフォリオへの転換を奨めている。
資産クラスごとのコメントは：

• 米国株：　特にテック・セクターは魅力的。
  米国への資金流入によりマグニフィセント7を除く「S&P 493」は過大評価されている。
• 外国株：　主要国の中にファンダメンタルズが改善しているところがある。
  外国株は比較的割安。
  変化のあった市場の例：　ドイツ（財政・防衛）、日本・韓国（ガバナンス）。
• 国債：　金融緩和・株価上昇期にポートフォリオにおける構成比が下げられたが、金利上昇とともに過少に。
  財政への心配なら国を選ぶことができる。
• 金：　不換紙幣への懸念から「現価格でも金を買おうという資本の大きなプールが存在する。」

「S&P 493」に消極的なところ、国債を見直しているところ、すでに大きく上昇した金にまだ積極的なところが注目点だろう。

カーニオルタンブール氏は、これら資産クラスの中に単に分散に寄与するだけでなく、単体でも魅力的なチャンスがあると示唆している。