【短信】ジェフリー・ガンドラック:真実の瞬間

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新債券王ことDoubleline CapitalのJeffrey Gundlach氏が、市場は「真実の瞬間」にあると話した。
いずれの方向にも向かいうるため、強い思い込みを持たずに臨むべきと言う。


投資コンファレンスSIC 2018でのガンドラック氏発言の要旨:

  • 米国債: 不況なき財政赤字拡大+FRBバランスシート正常化により、米国債の新規発行は2-3兆ドルに
  • 金融政策: ネットの引き締めが2019年に開始
  • 住宅市場: ファンダメンタルズが悪い
  • インフレ: 財とサービスで差があるが、GDPの先行き・PMIなどからコアCPI上昇を予想
  • 米国株: PSRが極めて高い。株価が下がるか、売上高が上がるか
  • 新興国株: CAPEが米国株(S&P 500)の半分。ただし、両者が収斂するとは限らない
  • 欧州株: 割安に見える
  • ドル相場: 約7年周期。ドル安を予想
  • 金: 節目を試している。突き抜ければ強気相場に


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