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【データ】各国・地域の市場の期待リターン
2021年7月6日

アスワス・ダモダラン教授の株式リスクプレミアム、リスクフリー金利の推計をCAPMに適用し、各市場(β=1のポートフォリオ)の期待リターンを計算した。(浜町SCI)


ダモダラン教授の推計は

  • 株式リスクプレミアム: カントリー・リスクについての情報(格付等)から
  • リスクフリー金利: インフレ差から

計算されている。


つまり、リターンの側からというより、リスクの側から推計されている。
ここで計算されたプレミアムは、株式リスクに対して要求すべき報酬との意味合いが強い。
よって、期待リターンも、要求すべきリターンととらえるとよいだろう。

ローカル市場の期待リターン
ローカル市場の期待リターン

(絶対値を信じるかどうかは別として)投資しようとする株式市場が《要求すべきリターン》を与えてくれるかの目安となろう。
【データ】各国・地域の株価指数の益回り 」と比較してもよいだろう。


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